2008年，标准普尔500指数10年平均回报率滑入负值（折合年率为-1.4%），这一消息会令那些信奉“买进并持有”策略的投资者震惊。它同时还引发了大量评论，宣扬“积极交易”策略的优越性，正如我们近来在这些专栏中读到的那样。但事实决非如此。目前，长期持股带来良好回报的可能性，比过去35年中的任何时候都要大。认为投资者进行“实时”交易能获得更好回报，这种说法是不负责任的。有大量证据表明，情况恰恰相反。
1950年，共同基金平均持股时间约为5年；而如今持有期不足一年。基金业绩并没有明显改善，在考虑了交易成本和税收因素后，甚至还有所恶化。那些以喜欢迅速换手而著称的机构，其过往记录无法令人鼓舞：例如，由于业绩不佳及客户撤离，预计今年将有半数对冲基金倒闭。在交易及选择时机上获得成功的个例，以及当前“买进并持有”这种正统做法带给人们的挫败感，都令那些似乎能帮助用户避开近期这种大跌的方法更具吸引力。但极少有机构成功躲开了2007年10月股市见顶后出现的崩盘。对于多数人而言，积极的交易和资产配置都将令人失望。
当然，近期经历所造成的心理冲击，影响了公众对于股票投资的看法。目前的形势与上世纪80年代初并无二致，当时，持续15年的manbetx20客户端下载 停滞，让股票受到了冷落。与目前一样，当时的推广者试图利用公众对股票的挫败感，大力推行“机会主义的”交易策略，通常包括期权和期货合约。不过，1982年这种普遍存在的悲观情绪过后，就出现了有史以来最壮观的一轮牛市。
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