沪港通

Lex专栏:沪港通令长线资本望而却步

沪港通是manbetx3.0 朝着融入manbetx app苹果 市场迈出的可喜一步。但该机制存在的股票所有权、配股资格、税务不确定性和交易前交收等细节问题,仍令国际长线投资者不敢参与进来。

香港正在为自己的未来打拼。在某种程度上,这要求它能够继续担当manbetx3.0 获取国际资金的渠道。在这方面,香港目前依然表现不错。香港股市是manbetx app苹果 基准之一;manbetx3.0 企业借助它来获取国际资本。因此,“沪港通”(沪港股票市场交易互联互通机制)的出现有其合理性。

至少从概念上讲是如此。国际投资者将能够经由香港买入部分在manbetx3.0 内地上市的公司的股票,也就是A股(但有配额限制)。manbetx3.0 内地投资者将能够交易部分在港上市的股票。

如此一来,香港就连接上了manbetx3.0 内地规模更大的交易池(今年沪深股市的日均交易额为200亿美元,香港股市则为80亿美元),manbetx3.0 内地也向更自由的资本流动迈出了一小步。但这套机制必须也能造福投资者。通过该机制购买的A股,将由港交所(HKEx)结算机构在manbetx3.0 内地代为持有。manbetx3.0 内地不承认代理人账户背后的所有权。因此,假如香港中央结算有限公司(Hong Kong Securities Clearing Company)倒闭,其在manbetx3.0 内地的债权人可能对其代为持有的资产拥有求偿权——尽管这种风险不太可能变成现实,但它仍令“只做多”(long-only)的机构投资者不敢参与进来。对冲基金更适应这种环境,它习惯于使用反映标的资产表现而非所有权的投资工具。

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