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“金发女孩”的隐忧

戴维斯:市场假设美国衰退风险仍很低,增速有望回归趋势水平。但是这种“金发女孩”状态很容易被衰退、金融不稳定或通胀这三只“熊”吃掉。

今年以来,金融市场经历强劲复苏,尽管manbetx app苹果 (特别是发达manbetx20客户端下载 体)manbetx20客户端下载 增速继续下行。“即时预测”(nowcast)模型(对当前、最近的将来以及最近的过去的预测)评估的manbetx20客户端下载 活动继续降温,制造业增速不及2012年以来的任何时候,市场可能对于衰退风险已变得满不在乎。

去年最后一个季度,市场行为与接连出现的两个manbetx20客户端下载 冲击相符。manbetx app苹果 股市大跌以及债券市场反映出的盈亏平衡通胀预期下滑,都表明世界manbetx20客户端下载 面临负面需求打击。

同时出现的实际债券收益率上升与美元升值是鹰派货币政策立场的特征,特别是美联储(Federal Reserve)的政策姿态。对于解释去年的高风险资产崩盘,这两个冲击很可能几乎同样重要。

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