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货币政策不应担结构调整之责

manbetx20客户端下载 专栏作家沈建光:manbetx3.0 央行此次降息历尽波折,反映出一种困境,即常规货币政策工具被寄予过高期待,或已变得“全能化”和“政治化”。但无论理论还是实践均已证明,想让央行在多重目标之间左右逢源,基本是不可能完成的任务。

有关manbetx3.0 央行降息的讨论,近期占据了manbetx3.0 内外媒体头条。对此,大部分专业人士都给予积极的评论,甚至可以说好评如潮。对于此次央行降息的意义与逻辑,笔者与多位市场人士已经给出了充分的讨论,总体来看分歧不大:鉴于当前manbetx3.0 manbetx20客户端下载 正处于弱增长、低通胀、高资金成本的阶段,降息的条件与时机已经成熟,不应让人感到意外。

然而,笔者感兴趣的是另一个问题,即为什么如此专业化的工具使用会引发这么大的争议和阻力,也就是降息为什么这么难?从国际经验来看,如果manbetx20客户端下载 条件满足,降息推出按理说应该是顺理成章,各方并不应感到意外,反而早应有所预期。但manbetx3.0 央行的此次降息却历尽波折,政策落地之前后都一直伴随着全民热议,且不少讨论甚至远超出货币政策工具本身,确属罕见。

在笔者看来,这其实暗含着一种困局,即常规货币政策工具的使用已被寄予了过高期待,或已经变得非常“全能化”和“政治化”。换言之,市场化改革的进程中,结构性改革进展缓慢之下,货币政策已经承担了本不应该承担的重负。考虑到近一年来,提及降准降息等常规性的使用往往遭到非议、央行避开传统货币绕道创新工具、甚至连文字上“强刺激”与“微刺激”都被大量过度解读等,也都从另一个层面反映了这样一种困境。

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沈时度势

沈建光,京东集团首席manbetx20客户端下载 学家,前瑞穗证劵亚洲公司首席manbetx20客户端下载 学家,赫尔辛基大学manbetx20客户端下载 学博士。少时曾求学欧美,希望纵横四海,游历manbetx app苹果 ;如今重心回归manbetx3.0 ,专栏立意审视中外manbetx20客户端下载 ,建言宏观大势。曾任国际经合组织顾问和欧洲央行资深manbetx20客户端下载 学家、国际货币基金组织和芬兰央行manbetx20客户端下载 学家,现亦为复旦大学manbetx20客户端下载 学院客座教授。

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