多数人现在都接受这样一种观点：manbetx app苹果 manbetx20客户端下载 中不断增长的债务总量，为manbetx app苹果 manbetx20客户端下载 产出的强度和可持续性投下了长长的阴影。几乎每一种资产类别的评级相对于发达市场均有所降低的新兴市场，可以说已在价格中计入了与manbetx app苹果 增长乏力相关的弱“贝塔值”(beta，用来衡量对系统性风险敏感程度的参数——译者注)。然而，多数投资者是否考虑过，在目前这种温和复苏中，新兴市场可能出现负“阿尔法值”(alpha，用来衡量非系统性风险的参数——译者注）？
我们发现，即使是在增长速度正在提高的发达国家，进口复苏的步伐也与此前的周期不同。在新兴市场出口的最大市场（美国、欧洲和manbetx3.0 ），进口倾向在经历了20年的大幅增长之后，似乎正勉强持平，或者甚至在下降。在金融危机之前的20年里，manbetx app苹果 贸易增长与manbetx app苹果 产出增长之比介于2到2.5之间。如今这一比例略低于1。
这个问题至少部分可以用如下事实解释：在新兴市场出口的目的地国家中，出现反弹的部门是那些无法为新兴市场带来巨大需求的产业。在美国，这些产业包括重型机械、运输设备及建筑设备。也许并不那么偶然的是，这些正是页岩油气产业大量需要的生产资料。不过，重要的是美国不会从新兴市场进口这些生产资料；美国要么自己制造这些设备，要么会从其他发达国家进口。至于manbetx3.0 ，其进口倾向已经在下降，而随着manbetx3.0 manbetx20客户端下载 再平衡，从投资驱动转向消费驱动，这一过程很可能进一步延续。
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