两年前，雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭，欧洲各国政府一致决定对银行业进行大规模纾困；两年后，欧元区金融业依旧弱不禁风。正如我们近几周来所看到的，爱尔兰银行业已失去偿债能力，同时人们还怀疑爱尔兰政府是否有能力消化这些损失。掌管欧洲央行(ECB)货币政策部门的于尔根•斯塔克(Jürgen Stark)日前还对德国银行业的偿债能力提出了质疑。放眼欧洲各地，你会发现，两年来任何问题都未得到解决。场面确实很热闹（又是纾困，又是分拆出“坏银行”），但没有解决任何事。有一点始终是很清楚的：这种等待和观望战略终有一日会收到相反的效果。这种反效果可能已经显现。
雷曼倒闭之后，欧洲高层采取了一种“双重战略”（如果你想这么称呼它的话）。短期内，它通过贷款担保和慷慨的流动性供应，以“撒钱”方式来应对问题，这种做法最终导致为某些主权政府做好巨额纾困安排。长期战略则是祈祷manbetx20客户端下载 出现强劲的V型复苏。
如果你对未来收入增长做出足够乐观的假定，你当然可以偿清任意数额的债务。如果你假定改革后的希腊会奇迹般的变成“爱琴海之虎”，或者爱尔兰会产生另一轮住房价格泡沫，那么当前的负债率自然不是什么大问题。一切都取决于你对manbetx20客户端下载 增长的假定。今年夏天时，相关manbetx20客户端下载 数据要好于预期，这种战略看起来似乎挺管用。但一切已时过境迁。
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