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manbetx3.0 再提准备金率之误区

澳新银行大中华区manbetx20客户端下载 研究总监刘利刚:突然上调的准备金率,既不利于市场消化政策决定,而且容易造成市场过度波动,更不利于促进利率市场化机制的形成。

manbetx3.0 人民银行昨日下午“突然”宣布,将提高所有存款类金融机构存款准备金率50个基点,从6月20日起执行。这是今年以来,manbetx3.0 央行第6次提高存款准备金率,而对于大型金融机构来说,这也是自2010年1月以来,manbetx3.0 央行第12次提高存款准备金率。

本次上调存准率的时点,让市场多少有些吃惊。从历史经验来看,央行几乎从来不在市场交易时间公布货币政策决定。而本次公布的时间为下午3点20分左右,与此同时,银行间债券市场、人民币外汇市场等仍在交易,央行突然作出提高存款准备金率的决定,也造成了市场的波动。

与此同时,在昨日的通胀率攀上34个月来的最高点后,市场普遍预期央行将在短期内提高基准利率,而非再次动用存款准备金率的工具,而央行则再度“习惯性”打破市场预期。事实上,这种方式也不利于市场消化这个政策决定,容易造成市场的过度波动,更不利于促进利率市场化机制的形成。

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刘利刚,现任澳新银行(ANZ)大中华区首席manbetx20客户端下载 师,主管大中华区宏观manbetx20客户端下载 、汇率和策略研究。曾经任职于香港金管局、亚洲发展银行学院、世界银行和彼德森国际manbetx20客户端下载 研究所(PIIE),美国约翰•霍普金斯大学manbetx20客户端下载 学博士。

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