观点央行

展望2026:美联储如何平衡独立性和可信性?

周浩:让特朗普不再干预美联储,似乎并不现实;政府和央行的博弈可能不会有赢家,但会在很大程度上厘定美联储未来思维框架和逻辑。

鲍威尔因美联储总部翻修工程预算超支及国会证词真实性问题,遭美国司法部刑事调查。这一事件表面上是围绕装修预算的争议,但本质上已演变为对美联储制度独立性的重大挑战。鲍威尔在回应中明确指出,调查是“借口”,真正目的在于迫使美联储服从总统意愿,进一步降息。

类似的政治干预并非首次出现。前任美联储主席沃尔克在第二任期内,曾被里根总统召见于白宫图书馆,而非椭圆形办公室——因为后者有录音系统。总统本人全程沉默,显得不安,由办公厅主任詹姆斯•贝克传达命令:“总统要求你在选举前不要提高利率。”沃尔克在回忆录中分析,这种隐秘安排凸显了政治压力的微妙与危险,但他最终坚持了紧缩政策,捍卫了美联储的信誉。

简单对比这两段历史,我们会发现,特朗普对于鲍威尔的施压更加极致,但似乎也间接表明特朗普对于美联储的实际影响力是有限的,否则也无需通过公开喊话的方式来逼其就范。从美联储内部的反应来看,针对特朗普的施压,美联储内部反而更加团结,并试图推动鲍威尔卸任美联储主席后,以理事身份留任至2028年。

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