11月20日，美国股票市场出现剧烈调整。虽然英伟达公布了高于市场预期的三季度营收，纳斯达克指数在高开之后大幅下跌，最终收盘较前一个交易日下跌2.2%，标普指数也下跌了1.6%。笔者以为，市场调整可能反映出投资者对美股本身估值过高且与manbetx20客户端下载 基本面背离的担忧。同时，当前美国manbetx20客户端下载 和资本市场都高度依赖人工智能（AI）投资和应用，若其盈利不及预期，投资者可能需要为2026年美股市场更多的调整做好准备。
理由一：美股估值过高
虽然从表面上看标普500指数近30倍的PE和纳斯达克指数约40倍的PE并没有达到历史上的极值区域，但是历史的极值区域常常出现在较大的冲击严重影响企业盈利之后。比如，2020年的疫情冲击使得2021年初的标普指数PE上升到40以上。为了避免这种极值的影响，许多投资者用过去十年盈利的平均作为盈利的参考计算市盈率，也就是计算 “经周期调整”的PE。如果参考这个指标，当前标普指数的市盈率已经达到了40.0，仅次于2001年美国科技股泡沫的时期，股票估值的昂贵程度显而易见。
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