进入2025年，黄金一路上涨，分别于3月18日、10月8日突破3000美元/盎司、4000美元/盎司，10月20日收于历史高位4294.35美元/盎司。自年初至11月11日，现货黄金价格已上涨57.93%。与布雷顿森林体系所锚定的35美元/盎司相比，黄金价格上涨了117倍，而美元则相对于黄金贬值了99%以上。
黄金，作为穿越千年的终极价值载体，其定价逻辑正经历一场静默的革命。长久以来，黄金被视为无息资产，其价格与衡量持有机会成本的美元实际利率呈现出明显的负相关关系。然而，自2022年以来，这一锚定机制已出现失效。驱动金价屡创新高的，不再是单纯的利率预期，而是manbetx app苹果 央行，尤其是新兴市场国家央行，持续且规模空前的购金潮。这一结构性转变的背后，是地缘政治紧张、美国将美元“武器化”、以及美国政府债务持续攀升所引发的对美元信用的深层忧虑。黄金的角色正从一种金融投资品，重新回归为战略性的货币锚与地缘政治风险对冲工具，标志着manbetx app苹果 正步入一个“去美元化”的多元储备时代。
本文将解码黄金定价之锚的迁移，审视央行购金如何重塑黄金市场的基本面；也将讨论黄金是否抗通胀以及如何投资黄金。
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