本文作者是英国央行(Bank of England)货币政策委员会外部成员
一代又一代manbetx20客户端下载 学家，包括我自己在内，总是被教导要从需求的角度来考虑manbetx20客户端下载 活动的变化。但近年我们从一场大流行病和一场欧洲战争中体会到，供给对于产出和通胀可能也同等重要。关于负面供给冲击在manbetx20客户端下载 中如何传导、央行可能会对此类冲击作出什么回应，我们已经学到了很多教训。
按照常识，货币政策制定者应该忽视负面供给冲击。首先，这类冲击往往是短暂的，而货币政策对manbetx20客户端下载 产生作用存在滞后，因此，作出任何回应都可能见效得太晚。其次，负面供给冲击往往会压低产出、推高通胀。货币政策制定者通常会更为慎重地应对这类冲击，因为他们要在稳定物价的好处与削弱产出的成本之间加以权衡。第三，如果通胀预期能够很好地稳住，应该可以避免发生第二轮效应。最后，利率是一种需求管理工具，几乎不会对供给产生直接影响。
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