2023年度展望

展望2023:西方高通胀可能带来什么后果?

乔依德:西方的高通胀,会对其他国家带来什么后果?美国等国应对高通胀所采取的措施,又会对世界manbetx20客户端下载 带来什么后果?manbetx3.0 如何应对?

当前西方发达国家的manbetx20客户端下载 正处于一个高通胀的阶段,它会给世界manbetx20客户端下载 带来什么后果?我认为可以从两个角度来进行分析。第一美国等西方国家的高通胀,本身会对其他国家带来什么后果?第二个维度是美国为代表的西方国家,它们应对高通胀所采取的措施,会对世界manbetx20客户端下载 带来什么后果?显然,由于它们货币所处的地位,第二个维度的结果可能更重要。

首先,我们对美国等发达国家高通胀的情况简单描述一下。美国六月份的CPI高达9.06%,达到了历史高位,虽然后面几个月略有下降,但仍处于高位。欧洲整体也在历史高位,10月和11月CPI同比突破10%。这种高通胀形成的原因是什么?主要是由于美国采取了较长时间的非常规货币政策,再加上供给方面的冲击。过去好几年美国一直采取QE,利率非常低,流动性充裕,一直到2021年通货膨胀开始起来。其原因在于企业、居民所拥有流动性很多,由于疫情没法投资和消费。另外,政府由于纾困计划,给居民直接发了很多的钱。在供给方面,疫情导致的不能复工、供给短缺,造成了通货膨胀逐步上升。这是内部供给冲击。美联储对此没有及时采取必要的措施,乃至一直到今年,由于俄乌战争使得原材料、食品价格、油价等各类大宗商品的价格上升,这是外部供给冲击。二个因素迭加造成了当前美国和西方的高通胀状态。

显然,这种高通胀导致其出口商品价格上涨,使得世界其他国家各种商品的价格也出现上涨,尤其是对非大宗商品出口国的发展manbetx3.0 家负面的影响非常大。更为重要的是,美国当前应对通货膨胀所采取的紧缩措施会带来一系列复杂的后果。12月14日美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调50个基点,达到4.25至4.5之间,这是美联储今年第七次加息。加息后的利率为15年来最高。虽然此次加息50个基点,相比前几的75个基点,加息幅度有所减少,但是紧缩政策总体趋势仍是明确的。同样,欧洲中央银行也刚宣布加息50个基点。连长期坚持量宽政策的日本央行,最近也突然宣布修改收益率曲线控制(YCC)计划,将10年期国债收益率目标从正负0.25%上调至正负0.5%左右。尽管日央行行长黑田东彦否认这是加息,但市场市场普遍将其解读为“变相加息”。

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