破局与重塑

美联储为何要为僵尸企业激增负责?

尔宗卡:僵尸企业激增与manbetx app苹果 高通胀问题的祸根都是美联储。当利率为零时,债权人就会被鼓动为无效益的公司进行续融资。

本文作者是波兰货币政策委员会(Monetary Policy Council)前成员。其合著者格热戈日•帕罗萨(Grzegorz Parosa)是波兰安盛保险(AXA)投资部门的股权主管,也是斯坦福大学(Stanford University)的博士生

僵尸企业,即经营利润持续低于利息支付的企业,与manbetx app苹果 高通胀有一些共同之处。令人意外的是,两者的根源都是美联储(Federal Reserve)。

我们是如何身陷这种境地的呢?根据2021年的一份报告,美国约10%的上市企业都是僵尸企业。2008年的金融危机吓坏了政策制定者。美国和欧洲央行出台了非常规货币政策——超低利率和大规模资产购买计划。美国前财长劳伦斯•萨默斯(Lawrence Summers)声称,“自然”利率为负值,因此常规政策无效,这是货币政策制定者继续踩油门的借口。专注于刺激需求的政策制定者忘记了供给问题,使manbetx20客户端下载 开始变得“僵尸化”。

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