专栏欧元

大幅贬值后,欧元走向何方?

沈建光:自08年接近历史高点来,欧元兑美元持续下行,美元强势和欧元弱势是问题的一体两面;即便欧元中期回暖,难以根本性改变其长期颓势。

近期欧元加速贬值引发manbetx app苹果 资本市场关注。7月12-14日,欧元兑美元数次在盘中触及1.0关口、最低达到0.99525,20年来首次跌破平价线。毫无疑问,本轮欧元下跌的直接原因是对欧元区manbetx20客户端下载 前景的三重担忧: 欧元区manbetx20客户端下载 始终未能恢复至疫前水平;加息进程明显滞后于美国、欧美利差持续上升;俄乌冲突的全方位冲击,推高欧元区能源价格以及前所未有的滞涨到深度衰退的困局。

实际上,自2008年接近1.6的历史高点以来,欧元兑美元汇率持续处于下行趋势,其背后的深层次原因同样不同忽视。例如,欧元区统一货币与各国独立财政政策之间的机制性缺陷始终未能解决;欧元区政治主张也缺乏连贯性、统一性、稳定性,主要国家领导人更迭频繁;制定非常激进的“碳中和”、《通用数据保护条例》(GDPR)等目标,一定程度上导致了欧洲公司在manbetx app苹果 竞争中处于不利条件。

在笔者看来,短期内欧元能否反转仍取决于俄乌冲突的结局和美欧货币政策的不同走势,但即便短期条件有所改观,欧元区的诸多内部矛盾依旧难以调和,欧元中长期前景也难言乐观。

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沈时度势

沈建光,京东集团首席manbetx20客户端下载 学家,前瑞穗证劵亚洲公司首席manbetx20客户端下载 学家,赫尔辛基大学manbetx20客户端下载 学博士。少时曾求学欧美,希望纵横四海,游历manbetx app苹果 ;如今重心回归manbetx3.0 ,专栏立意审视中外manbetx20客户端下载 ,建言宏观大势。曾任国际经合组织顾问和欧洲央行资深manbetx20客户端下载 学家、国际货币基金组织和芬兰央行manbetx20客户端下载 学家,现亦为复旦大学manbetx20客户端下载 学院客座教授。

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