观点货币政策

央行不应该急于收紧货币政策

桑德布:俄乌战争在原有负面供应冲击的基础上又带来了新一轮冲击,各国央行此时是否真的应该给本国manbetx20客户端下载 增长更猛地踩下刹车?

弗拉基米尔•普京(Vladimir Putin)对乌克兰的入侵,平息了去年围绕manbetx app苹果 通胀上升“是暂时还是持久”的辩论。这场战争将会给世界各地带来巨大的manbetx20客户端下载 影响,通胀的表现将反映这些后果,也将揭示战前关于通胀上升的辩论哪方是正确的。

然而,这一分歧仍然有重大影响。俄乌战争前,各国央行对此问题是何观点,会影响到他们如今必须如何考虑应对战争的影响——如果他们想保持政策连贯的话。

回首2021年,疫情引发的manbetx app苹果 价值链生产中断造成了制造业投入品和大宗商品相对短缺,导致通胀加速。当通胀的原因是manbetx20客户端下载 的生产潜力受到破坏时,面对负面供应冲击,针对是否应收紧货币政策而产生分歧可能是合理的。如果供应冲击只是导致相对价格的暂时调整,之后价格水平自行稳定下来,那么央行就可以判定应该忽略这种类型的通胀。

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