诺贝尔奖得主、manbetx20客户端下载 学家哈里•马科维茨(Harry Markowitz)曾写道：“分散投资是金融领域唯一的免费午餐”。免费午餐听上去不错，但实际上往往只是普通的三明治、一碟薯片和温热的咖啡。私人投资者并不需要将其投资分散到他们以为应该的程度。
分散投资是传统智慧。其理念相当有道理：投资者通过在广泛的资产范围内进行分散投资，可以同时降低风险和波动性。对于那些厌恶风险或即将步入暮年的人来说，这种策略当然可以帮助他们在晚上安心入眠。
然而，生活中的一切都是交易。波动率降低意味着下行风险得到保护，但上行几率被削弱。而说到降低风险，尽管特定资产风险可以降低，但遇到熊市，无论你的投资有多么分散都无济于事。几乎所有资产都会下跌。我认为，私人投资者被兜售了分散投资的概念，以为它是对冲下行风险的一种手段。但他们可以通过买入较少数量的非相关股票来实现类似的对冲，而不会阻碍它们的上行。
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