当股市在没有任何征兆的情况下突然下跌时，广大股民会如何应对？大部分股民，可能会在惴惴然中密切关注，暂时按兵不动。然而也有一部分股民，会在重大的压力之下选择卖出手中的股票，甚至是清仓全部卖出。这种在重压之下接近崩溃的操作，会对投资者的家庭财产造成极大的破坏。有学者（Elkind et al, 2021）统计了美国某券商中30万个家庭拥有的65万个账户的历史交易纪录后发现，在过去13年间（2003-2015），有大约9%的投资者（即接近3万户家庭）账户曾经经历过以下情况：其账户净值在一个月内下跌90%，其中下跌的50%以上归咎于账户主人不合时宜的买卖操作。
从逻辑上来说，在股市大跌时选择卖出，甚至清仓，肯定不是一个最优的投资决策，主要有两个原因：
首先，大跌时的卖出一般都不在投资计划中，而是临场发挥，率性而为（注：唯一的例外是事先已经定好的“止损委托”）。在后一种情况中，投资者往往是在情绪激动，极度恐惧，或者极度懊恼的状态中做出卖出决定，缺乏大脑处于冷静状态时的沉着和理性，不可能想得周全。在这样的状态下，我们很容易走极端，往往做出错误的，事后令自己十分后悔的投资决策。
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