2020年5月，manbetx3.0 国内出现了赤字货币化的政策主张，引起了争论。我们试图对在manbetx3.0 实施赤字货币化政策涉及到的主要问题进行深入的分析和讨论。我们的讨论分成四个组成部分：（一）从政府债务角度讨论赤字货币化政策主张的现实基础；（二）赤字货币化政策的理论分析；（三）赤字货币化政策带来的主要问题；（四）替代赤字货币化政策的解决方案。这个部分讨论赤字货币化政策主张的现实基础。我们首先讨论哪一级财政需要赤字货币化？然后从地方政府债务水平上升的驱动因素分析赤字货币化政策的不合理性。
哪一级财政赤字需要货币化？
关于赤字货币化需要明确的第一个问题就是赤字货币化的需求方。也就是说，哪一级的财政赤字需要货币化？究竟是中央财政赤字需要货币化呢？还是地方财政赤字需要货币化？我们的结论是，中央财政赤字货币化的需求低，而地方财政赤字货币化的需求高。
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