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赤字货币化:打开潘多拉盒子

周浩:财政赤字化讨论,看似枯燥,却反映出manbetx20客户端下载 现状和博弈。短期来说以央行的谨慎主张而终结,但本轮讨论在很大程度上打开了新的边界。

“财政赤字货币化”的争论告一段落,但回顾这一场央财大辩论,却仍然有很多值得思考之处,为何这样的一场争论会在眼下出现,而争论的背后到底代表了怎样的manbetx20客户端下载 现状和政策博弈呢?更重要的是,它是否代表了未来政策的方向,抑或只是一场短暂的涟漪。

这场争论的导火索是两会后即将发行的特别国债,这是2007年后manbetx3.0 再度发行特别国债。当年的特别国债发行中,财政部通过向央行发行特别国债的方式,将数千亿美元的外汇储备从央行资产负债表上置换出来,并以此成立了中投公司,负责manbetx3.0 主权层面的对外投资。

面临着新冠疫情对于manbetx20客户端下载 的巨大冲击,manbetx3.0 在今年将再度发行特别国债,规模以万亿元计,而这一次的特别国债到底由谁来接盘,就成为了这场争论的起点。尽管央行和财政部双方都没有现任官员直接出面表态,但各路专家唇枪舌战,都表明了鲜明的政策主张和立场。财政系专家主张由央行直接购买,也就是所谓的“赤字货币化”,但央行系专家则认为“赤字货币化”可能造成财政纪律失范,因此不赞成央行直接购买。

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