人们通常不会把“厕纸”和“国库券”相提并论。然而，现在应该把它们放在一起说说了。
随着新型冠状病毒肺炎（COVID-19，即2019冠状病毒病）疫情引发的恐慌蔓延开来，西方一些家庭开始抢购厕纸——有时候是非理性的。与此同时，投资者也在屈从于同样的冲动——尽管没有抢购厕纸那么上镜。这两类事例提出了同一个公共政策挑战：无论如何，政府必须通过某种方式阻止这类惊慌失措的行为，以防止自我强化的恐慌。
要理解这一点，想一想美国国债。通常情况下，美国国债价格会在危机期间上涨——这会拉低收益率——因为美国政府债券被视为一类无风险资产。而当新冠肺炎引发的恐慌情绪在本月早些时候爆发时，10年期美国国债收益率确实曾下探至0.4%。至此为止，市场的表现合乎逻辑，因为美联储(Federal Reserve)已大幅下调利率，而标普500指数(S&P 500)在人们对衰退的担忧中下跌逾四分之一。
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