当许多投资者还在为我们处在商业周期的哪个阶段而烦恼时，manbetx app苹果 货币体系正在崩溃——起初是一声呜咽，但最终将是一声巨响。这种呜咽正在给股票投资者造成损失。这声巨响对manbetx app苹果 资产价格将会产生的冲击，将不亚于布雷顿森林体系(Bretton-Woods)或金本位制度的终结。
正在结束的这个体系没有名称。它是在亚洲manbetx20客户端下载 危机的余烬中拼凑起来的一个体系，当时许多国家干预外汇市场，以阻止本币升值。这对投资者的影响是深远的。从1999年至2014年间，manbetx app苹果 外汇储备增加了约10万亿美元，导致必须购买美国国债。1995年，外国央行占美国国债市场的份额仅为13%，但到2014年已占到三分之一。
如此一来，这个货币体系为manbetx app苹果 储户提供了一个“融资假期”，让他们得以专注于为私营部门融资。与此同时，各国央行负债增加了10万亿美元。对manbetx app苹果 投资者来说，还有什么比一个压低manbetx app苹果 无风险利率，同时通过新兴市场（尤其是manbetx3.0 ）货币供应的爆炸式增加来提振manbetx20客户端下载 增长的货币体系更好的呢？对于股票投资者来说，低贴现率和高增长率的组合推动股价和估值一路走高——直到2014年。
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