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再论人民币汇率失势了么

钟正生、张璐:强美元与特朗普重商主义理念相悖。在美国就业市场饱和的情况下,积极财政政策只会带来更大的manbetx20客户端下载 过热风险,而这无疑会给美元资产带来杀伤。

5月17日,我们在manbetx20客户端下载 发表了《人民币汇率失势了么?》一文,坚持认为人民币汇率稳定的基础犹存。6月15日以来,人民币汇率一如脱缰野马:美元兑人民币即期汇率从6.3923快速贬值到6月26日晚间的6.58;CFETS人民币指数从97.72贬值到6月26日的96.54。尤其是6月21日以来,在美元接连下跌之际,人民币对美元汇率仍继续贬值。市场对人民币汇率的担忧明显增强,其间不乏“破7”之说。在此担忧背后,有三个似是而非的论断,逐一辨析有助于我们更清醒地看待本轮人民币汇率贬值的性质与幅度。

我们认为,近期人民币汇率的快速贬值,主要是中美博弈局势恶化后的“补跌”。央行不可能主动引导人民币汇率主动大幅贬值;manbetx3.0 manbetx20客户端下载 的改革“阵痛”会增强、而非削弱国际社会对manbetx3.0 manbetx20客户端下载 前景的信心;加之美元指数上涨动能不足,人民币对美元汇率或将在6.7左右企稳。

论断1:央行未再动用逆周期因子,所以是想将汇率贬值作为中美贸易战的一个抓手

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