中美贸易战

manbetx3.0 对美投资的距离——中间隔了一扇CFIUS大门?

张清彦、Croley、徐辉、彭燚:在谈及manbetx3.0 对美投资时,美国外国投资委员会(CFIUS)已成为一个不可回避的话题。

美国外国投资委员会(CFIUS)在manbetx3.0 并不算家喻户晓。但近几个月,有关CFIUS的报道越来越频繁地出现在各新闻媒体上。中美之间贸易紧张加剧、manbetx3.0 资本供应充足、manbetx3.0 政府宣布鼓励民营资本进入军工投资领域、加之近期备受关注的CFIUS改革,使manbetx3.0 民众更加关注CFIUS这个负责评估外资收购美国企业是否会威胁美国国家安全的机构。因此,在谈及manbetx3.0 对美投资有关问题时,CFIUS已经成为一个不可回避的话题。

近期媒体报道多在强调CFIUS已经基本、甚至彻底对manbetx3.0 对美投资关上了大门。但这个结论合理吗?一方面,在可预见的一段时间里,manbetx3.0 对美国企业的并购将存在很大的不确定性,尤其是CFIUS的改革或将增加针对中资并购交易的评估方式,且审查级别也可能发生变化,这些政策变化可能会使manbetx3.0 对美投资更加困难。另一方面,认为美国肯定不欢迎manbetx3.0 投资、或者manbetx3.0 对美投资很快会受到CFIUS改革影响的观点也忽略了很多重要事实,并且将问题简单化了。虽然前景无疑是模糊的,但现在就断言CFIUS将会终结manbetx3.0 对美投资还为时过早。

有一些因素揭示出CFIUS审查中资收购交易带来的挑战,这在最近的交易中体现得尤为明显。首先,虽然涉及中资的交易在提交给CFIUS审查的并购案中占大多数——比紧随其后的国家高出约50%(如加拿大和英国)——但自从CFIUS依据行政命令设立以来(其中一个案例发生在CFIUS成为法定机构之前),历史上被CFIUS阻止的收购均涉及中资收购方,包括近期manbetx3.0 福建宏芯基金拟收购德国爱思强公司(Aixtron, Inc.)案和中资私募基金Canyon Bridge Capital Partners拟收购莱迪思半导体公司(Lattice Semiconductor Corp)案。更重要的是,相比以前,CFIUS更不愿意考虑或批准“缓和”(mitigation)方案来减轻中资交易引起的对美国国家安全的担忧。同时,在过去的几年中,涉及中资并购交易显然受到严格审查,这体现在CFIUS虽未正式否决但当事方提前放弃的数项交易中,包括海航集团拟收购Global Eagle交易失败(海航集团)和蚂蚁金服放弃收购速汇金。

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