1月23日起，manbetx3.0 公开市场进入连续净回笼模式，且回笼力度较大，截止当月末的6个操作日中，有一半时间当日净回笼超过2000亿元人民币。比较历史数据，显然近期央行公开市场的操作已不是维持流动性平稳的“微调”，而是单方向的回笼。引起央行单向的回笼操作，是为了“对冲”1月25日起实施的结构性降准。
manbetx3.0 央行在2017年1月宣布，2018年起对符合条件金融机构实施结构性降准。笔者当时就指出，此次降准力度超越了市场预期。
首先，纳入优惠准备金率的资产范围扩大，本次降准将优惠领域扩大，并重新界定范围为普惠金融。其次，本次定向降准分二挡，第一档的门款较低，实际上具有普降性质。第三，优惠适用对象扩大，国有大行业也可适用定向降准政策。原先的差别准备金利率政策，并不是每次都将国有商业银行包含在内，股份制商业银行业也被区别对待。根据央行结构性降准的条件：凡2017年普惠金融余额或增量占比达到 1.5%的商业银行，存款准备金率可在人民银行公布的基准档基础上下调0.5个百分点；2017年普惠金融余额或增量占比达到10%的商业银行，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。manbetx3.0 央行对普惠金融的界定是：单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款。
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