人民币

人民币贬值乃“必要之恶”?

宏观manbetx20客户端下载 学家戴维斯:manbetx3.0 不希望被美国指责为“竞争性贬值”,这可以理解。但manbetx3.0 要推行“供应面改革”,实际汇率下滑是一件理所当然的事情。

在2016年的头两周内,manbetx app苹果 股市下跌9%,这当然是令人震惊的,即使是对于我们中那些认为世界manbetx20客户端下载 活动前景近来并未大幅恶化的人来说也是如此。根本原因与去年8月股灾的原因一样,在于这样一个矛盾:一方面是manbetx3.0 manbetx20客户端下载 政策的可信度严重下降,另一方面是美联储似乎仍然决心继续收紧美国货币政策,而不太考虑国际风险和国内manbetx20客户端下载 放缓(参见上周五鹰派的比尔•达德利(Bill Dudley)发表的演讲)。油价也起到了部分作用,但是,依我看来,只起到了一小部分作用。

关键问题在于manbetx3.0 能否重拾人们(尤其是其公民)对其汇率政策的信心。因为只要人民币以未知幅度贬值的阴云继续笼罩市场,似乎就很难减缓资本流出,恢复稳定。

如果配以其他改革,市场最担心的事情——在受控的情况下贬值10%左右——甚至有可能是恢复平静的唯一方式。在manbetx app苹果 金融体系认为人民币汇率已经达到可持续的水平之前,对破坏性变动的担忧将主导市场情绪。

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