当一家公司为某项资产支付过高的价钱时,很难想象股东怎么会感到高兴。周二,在香港和内地两地上市的通信设备制造商中兴通讯(ZTE)表示,已划拨至多1.6亿美元进行股票回购。(在内地上市的)A股开盘上涨10%,达到单日涨幅上限;在(香港上市的)H股开盘上涨了31%。
问题不在于股票回购本身,尽管股东和股票卖家从此类举措获得的好处是不平等的。中兴股票也并不特别便宜:在周二的决定公布前,中兴的A股和H股的市盈率都大致处于5年平均水平。问题在于选择回购哪一只股票。尽管其A股比H股贵三分之一,但中兴选择了回购A股。
这个选择或许是象征性的——回应政府提出的支持内地市场的号召。但这个选择同时也是一个实质性的提醒:在manbetx3.0 ,政治高于股东价值。
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