分析美国股市实际上比A股简单，我也不愿意去把一些新闻似的东西说的天花乱坠，就从一个简单的指标引入话题：许久没有看一个有趣的指标，即港股/美股 vs A股指数，这个高度一致的指标在2014年下半年发生了明显的背离，以至于很多人基本放弃了该指标的辅助作用，而今我发现，这两个数据的关系又重新走上了正轨，于是开始体会这个微妙的变化。
影响一个市场变化的变量的最大权重，无非是manbetx20客户端下载 基本面和流动性，许多人也许会说，那还有政策、情绪、行为金融学呢？这个问题其实很早就有答案，即政策要么最后反应到基本面预期上，要么反应在流动性变化上，不是最底层的变量，而情绪和行为都是流动性变化的伴生品，可观察，不可依赖。那为什么2014年上述指标发生了背离？这得从产出缺口说起。
从长周期来考究，一个国家的市场大周期环境是由manbetx20客户端下载 基本面来决定的，在manbetx20客户端下载 向好的年代（产出缺口向上），市场由牛市主导，反之则熊市主导。这里要注意的是，如果我们仅仅观察基本manbetx20客户端下载 指标（GDP、工业数据等）的绝对高低和变化，就容易走入误区，也会产生“为什么美国manbetx20客户端下载 增速2个点，远远低于manbetx3.0 ，而在2014年前市场却牛市主导，而相比manbetx3.0 却是漫长的熊市。”
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