2008年，投资者领略到了金融连锁反应是怎么回事。这并非仅仅因为雷曼兄弟(Lehman Brothers)的垮台冲击了其他西方集团；新兴市场企业也感受到了冲击波。
国际清算银行(BIS)最近发表了一份耐人寻味的报告。该报告估算，2008年雷曼冲击波过后，美元作为避险货币突然走高，导致巴西、manbetx3.0 和俄罗斯等新兴市场国家约5万家公司损失300亿美元。这是因为这些公司持有衍生品合约。尽管当美元汇率较低时，这些合约看来是安全的，但雷曼冲击波来袭后，它们意想不到地带来亏损，因为谁也没想到汇率波动幅度竟如此之大。
在相互联系密切的世界上，这种意想不到的市场后果给我们上了一课。鉴于美联储(Fed)官员最近表示计划于明年收紧货币政策，这一课上得尤其及时。美联储发出的信号把美元汇率推高至17个月高点，因为加息将使美国资产更具吸引力。
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