金融影子是危险的。更危险的是人们不甚了解的影子与不可或缺的金融中介活动之间的互动。而最危险的是，官员和私营行业的高管鼓励某一类交易——此类交易理论上提供适度的风险缓解，但实际上在大范围积累起一种变相的系统风险。
引发2008年9月灾难的，并不是Countrywide日积月累的亏损、雷曼兄弟(Lehman Brothers)的倒闭、或者美国国际集团(AIG)濒临倒闭，而是那些受到轻度监管的公司与花旗集团(Citigroup)、美国银行(BofA)、高盛(Goldman Sachs)、法国兴业银行(Société Générale)、巴克莱(Barclays)、瑞银(UBS)和德银(Deutsche Bank)之间的关联。
下一代的系统风险隐藏在人们眼皮底下的什么地方？不妨仔细看一看目前在扩张的中央清算对手方（即清算所)，它们扩张的原因是危机过后监管部门要求标准化的互换产品集中清算。标准化的互换产品是指在许多重要方面具有标准条款的衍生品交易，比如信用违约互换(CDS)。
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