北京时间8月16日中午11点05分,光大“乌龙指”事件发生;美国东部时间8月20日上午,高盛集团在期权市场的“乌龙指”事件发生。这两起发生在世界第一和第二大manbetx20客户端下载 体中,同样因为软件失灵而导致发出大量错误指令并扰乱市场的事件,却迎来了截然不同的结局:高盛获得了轻判,大多数错误交易被取消,损失由预估的数亿美元降到数千万美元;光大则受到了manbetx3.0 证监会的严惩,事件被定性为内幕交易,罚款5.2亿人民币,四位涉事高管被处以终身证券市场禁入。对比两起事件中,当事方在事故发生时的反应和举措,差距就在“公开”两个字上。
我们先说说,这两起事件的相同之处。事实上,高盛“乌龙指”与几天之前的光大“乌龙指”,还有去年的骑士资成本事件,再往前推到2010年的闪电暴跌事件,究其根本,都是机构投资者或者交易商,利用计算机软件,通过量化交易的方法(比如高频交易),以能够为自己或者客户提供更优惠的交易价格为目的,却遇到软件失灵而遭遇到的事故。量化交易本无可厚非,由于能为市场提供更高的流动性和更优的报价,美国股票市场在2010年时就已经有70%的成交量来自高频交易。
因为量化交易的普遍运用,程序可能产生的问题在所难免。这就要求事故发生时,当事方、交易所和监管部门的应急处理,也应随着这种技术上的进步而改进。高盛在事件发生后,没有自行采取任何交易上的补救措施,避免了进一步的市场扭曲。它一边快速自查事故原因,一边积极的与交易所和监管部门沟通,报告是因为自身的错误指令导致了这次事故。这让包括纳斯达克期权市场、全美证券交易所和芝加哥期权交易所等各方有时间就这一问题向市场发出警告,提醒纽约时间上午9点30到9点47分之间的部分交易订单会被取消。信息的公开,打消了市场的疑惑和跟风情绪,有效的控制了事故的影响范围,最大限度的维持了市场的稳定。这种主动公开信息,维持资本市场公正性的做法是值得称道的。