“钱荒”对市场的第二轮影响开始逐步显现。在过去的一段时间内，债券市场上开始出现明显的抛盘，与“钱荒”之前相比，整体国债的收益率曲线上行了大约30-40个基点。
值得注意的是，manbetx3.0 的商业银行持有大量的债券头寸，并将其作为流动性资产的重要组成部分。manbetx3.0 的债券存量到2012年底达到了26万亿元人民币，这几乎相当于银行总资产的25%。与此同时，将近90%的债券交易在银行间市场进行，在过去的几年中，债券市场的交易规模也出现了快速的上升，并在2010年至2012年上升了17.5%。更加重要的是，以债券作为抵押品的回购业务也在2010年至2012年间上升了60%，这表明债券已经被作为重要的流动性管理工具。
在这样的情况下，manbetx3.0 银行间市场资金成本的上升，也将对债券市场产生明显的冲击。在流动性趋紧的状况下，面临着资金紧张的金融机构将需要被迫减少自身的债券头寸。此外，由于大量的债券交易需要通过短期回购资金（主要是隔夜和7天）支持，短期资金成本的上升也意味着债券交易将出现严重的成本收益倒挂的现象，这也将推高债券的收益率。
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