2013年第1季度，人民币对美元汇率仅升值0.26%。但在2013年4月与5月，人民币对美元汇率却分别升值了0.77%与0.66%，升值幅度显著放大，仅这两个月的升值幅度就超过了2012年全年的升值幅度。进入2013年以来，人民币有效汇率也呈现出明显的升值态势。2013年1至4月，人民币名义有效汇率与实际有效汇率分别升值了4.30%与4.63%。
从外汇市场角度来看，人民币汇率升值的原因在于外汇市场上人民币供不应求。该供求缺口直接表现为外汇占款增量的上升，因为外汇占款是指manbetx3.0 央行与商业银行在外汇市场上购入美元、卖出人民币的规模。2013年1至4月，manbetx3.0 外汇占款的月度增量分别为6837、2954、2363与2944亿元人民币，仅1月份的外汇占款增量就超过了去年全年的外汇占款增量。
外汇占款增量的上升实际上是manbetx3.0 私人部门将外币转化为人民币规模的上升，这一方面源自国际资本的大规模流入，另一方面源自境内居民与企业在人民币升值预期下将美元资产转变为人民币资产的行为，而后者不涉及跨境资本流动。2013年第一季度，manbetx3.0 国际收支再现双顺差格局，经常账户顺差达到552亿美元，而资本与金融账户顺差达到1018亿美元，结果造成manbetx3.0 外汇储备增加1571亿美元。
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