苹果(Apple)公司日前决定发行170亿美元债券，这使美国糟糕的企业税收制度受到了人们的关注。这是这家科技巨头首次发债，而就在此时苹果在美国以外的其他地区拥有超过1000亿美元的现金储备。不过相对于动用海外资金，苹果通过从资本市场融资能以更低的成本向股东发放股利，其所支付的利息支出还能抵税。苹果的这一举措激怒了某些喜欢抨击“避税”以及“公司贪欲”的人。但问题的根源并不在于苹果，而是过于复杂的美国税收制度。
苹果的发债举动可以通过美国企业税收体系的两大特点来解释：对于海外收入的处理方法以及倾向于鼓励企业发债融资而非发行股权。
当一家美国公司在海外获得收入时，