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日本债券购买计划让市场喜忧参半

太平洋投资管理公司首席执行官埃尔-埃利安:日本的大规模债券购买计划将改变manbetx app苹果 投资版图,但它将如何转变成实体manbetx20客户端下载 的真正增长尚未可知。

日本债券购买计划已对manbetx app苹果 金融市场的价格产生重大影响。它将通过改变资金流动的特点和规模来改变manbetx app苹果 投资版图。然而,一旦最初的兴奋退去,真正的问题将变成它会加大还是降低manbetx app苹果 货币体系在较长期内的稳定。

日本的计划规模很大:从绝对数值来看如此——每月750亿美元左右;从债券价格所处水平来看如此——10年期日本政府债券利率已非常低;甚至与美联储(Fed)第三轮量化宽松政策(QE3)相比也是如此——美联储每月购买850亿美元的债券,但美国国内生产总值(GDP)是日本的3倍。日本已确定2%的通胀目标,因此日本的债券购买计划也将持续很长时间。

意识到这点的市场参与者已调整了金融价格。变动最剧烈的是日元汇率,这也是合理的:日本与美国不同,美国的国内总需求预计将对manbetx20客户端下载 起到巨大拉动作用,而日本计划的成功取决于从其他国家手中夺取市场份额的能力。

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