东南亚

Lex专栏:投资东南亚股市须谨慎

东南亚各国股市在过去三年的表现令人瞩目,但这些国家的股票目前已显得比较昂贵,同时各国都面临自己特有的挑战,投资者在2013年投资时应注意这一点。

manbetx3.0 和印度是东南亚国家的两大邻国。在投资于亚洲的话题上,这两个国家始终最引人注意。包括亚洲其他快速发展manbetx20客户端下载 体在内的摩根士丹利资本国际东南亚指数(MSCI Southeast Asia index)的市值仅为其manbetx app苹果 指数的2%,但该指数过去三年的表现,比manbetx app苹果 指数高出3倍,令人瞩目,怎能令人不满意?

过去的成绩肯定不等于未来。东南亚各国股票目前已经显得比较昂贵。麦格理(Macquarie)估计,利润率开始达到峰值。此外,各国都面临自己特有的挑战,投资者在2013年投资时应注意这一点。以菲律宾为例,该国基准指数的预期市盈率达到18倍,为10年来的最高水平。然而菲律宾的manbetx20客户端下载 发展可能就此止步。例如,由于内需强劲和基数较低,明年的通胀水平可能上升,这将让人们有理由要求马尼拉方面逆转相对宽松的货币政策。就印尼而言,由于软性大宗商品价格低迷,该国经常账户承压,加剧了汇率不稳定和资本外流的风险。印尼股市表现不佳,2013年很可能同样如此。

2012年,马来西亚成为亚洲第二大IPO市场,仅次于香港。棕榈树种植商Felda今年6月上市筹资30亿美元;即便如此,“基石投资者”(cornerstone investors)仍占据最大的份额。马来西亚manbetx20客户端下载 同样面临软性大宗商品价格下降的影响。马来西亚消费者债务与manbetx20客户端下载 产出的比例超过四分之三,依然是该地区的最高水平。因此该国未来任何的利率上升都将影响其manbetx20客户端下载 增长。泰国正面临出口日益下降和消费仅由临时补贴推动的问题。

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