股权融资

Lex专栏:股权融资不是一锤子买卖

借壳在美上市的manbetx3.0 中小企业,要么不明白公司治理的重要性,要么只是想圈钱。现在它们正努力退出美国股市,为不愉快经历画上句号。是时候谱写新的故事了。

谁都不待见它们,很多人还对它们鄙视有加。大量通过“借壳”在美上市的manbetx3.0 公司,正在努力退出美国股市——这其实没什么大不了的。manbetx3.0 企业融入世界的故事中出现的这一幕,不会立刻就结束。

那些所谓的“咨询机构”向manbetx3.0 中小企业保证,在纽约上市好处多多。可是这些企业要么不明白公司治理的重要性,要么只想圈钱。这两种情况中的突出恶例起到了“一马勺坏一锅”的效果:彭博(Bloomberg)的一项指数显示,自2009年末达到历史峰值以来,借壳上市的manbetx3.0 企业的股价已累计下跌逾三分之二,卖空者、对欺诈的担忧情绪以及流动性不佳更是起到了推波助澜的作用。相比之下,一项衡量在美上市的manbetx3.0 大型企业(如百度、中石化(Sinopec)和manbetx3.0 移动(China Mobile))股价表现的指数累计上涨了10%。美国中小企业(它们与借壳上市的manbetx3.0 中小企业更具可比性)的股价则累计上涨了五分之一。

Dealogic的数据显示,近期即将对借壳上市manbetx3.0 企业发出的私有化要约价值将近30亿美元,而已完成的私有化交易价值将近40亿美元。不过,收购溢价却有所下滑。2009年时溢价近乎为50%,今年则降至平均38%。退市之举虽然在金钱方面会造成些损失,但它至少为不愉快的经历画上了句号。

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