从2011年第4季度起，人民币对美元汇率升值预期明显减弱甚至逆转。香港离岸市场人民币汇率（CNH）显著低于内地在岸人民币汇率（CNY），香港NDF市场上的人民币远期汇率也出现了贬值预期。2012年2月，manbetx3.0 出现了自1994年以来的最大单月贸易逆差（315亿美元）。
2012年3月的“两会”上，央行行长周小川在答记者问时指出，由于产业结构改进、贸易顺差减少等因素，目前人民币汇率距离均衡水平比较近，并逐步具备了加大汇率浮动的条件。那么，人民币汇率已经达到均衡水平了吗？
均衡汇率（Equilibrium Exchange Rate，EER）可谓是国际金融领域最为吊诡的概念之一，关于均衡汇率的定义与计算方法，国际manbetx20客户端下载 学界迄今为止并未达成一致。目前基本的共识是，有必要从短、中、长期这三个阶段来界定均衡汇率。在短期内，均衡汇率是指在排除了非预期性冲击影响之外的、由市场基本面因素决定的汇率水平。在中期内，均衡汇率是指与一个manbetx20客户端下载 体的内外均衡相匹配的汇率水平。所谓内部均衡是指产出缺口为零或者失业率处于非加速通胀失业率水平上，而外部均衡是指该manbetx20客户端下载 体经常账户余额处于可持续水平上。在长期内，均衡汇率是指manbetx20客户端下载 体内所有主体均实现了存量与流量均衡的汇率水平(详见注1)。
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