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小心被随机性欺骗

FT专栏作家约翰•凯:根据作家塔勒布的观察,我们经常被随机性所欺骗,在那些只由运气决定的情况中寻找技巧,在实际上毫无规律的数据中寻找规律。

到了年底,每周发表一篇文章的专栏作家应当回顾这一年,承认自己的文章在哪些地方出过错误。我就至少出过一次严重的错误。我曾写道,如果男人平均每7秒就想到一次性,那么男人上一次想到性平均是在3.5秒之前(请见manbetx20客户端下载 2011年9月1日文章《统计数据的误区》——译者注)。我本该就此征询一下诗人温迪•可普(Wendy Cope)的意见,因为她曾写过:“死男人们就像那些可恶的公交车,你一等就得等上将近一年,刚有一辆车靠站,其它几辆就接二连三地来了。”

她的类比很有帮助。如果公交车到站的时间间隔是固定的,比如7分钟,那你平均需要等上3.5分钟。但实际的时间间隔是无法预知的,可普对这一点了解得很清楚:如果同时来了两辆车,那么下一辆就得等上很长时间。公交车到站的平均频率或许仍是每7分钟一辆,但如果时间间隔变成了要么是0分钟要么是14分钟,那么预期等待时间就变成了7分钟、而不是3.5分钟。如果有人现在正站在公交站等车,那么他们更有可能是要倒霉地去等一辆晚到的公交车,而不是幸运地赶上一辆早到的公交车。

你可能会觉得这件事并没有那么重要。但今年夏天,英国商务大臣文斯•凯布尔(Vince Cable)让我花一整年的时间对股票市场做些思考,结果我发现,股票价值思考所适用的计算,与性思考所适用的计算是相同的。现在买股票的人的平均持股时间是很短的,但股票在其当前持有者手中停留的平均时间却长得多。高频交易的交易量远比被动投资者的交易量大得多,但被动投资者所持股票在已发行股票中占很大比例。

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约翰•凯

约翰•凯(John Kay)从1995年开始为英国《金融时报》撰写manbetx20客户端下载 和商业的专栏。他曾经任教于伦敦商学院和牛津大学。目前他在伦敦manbetx20客户端下载 学院担任访问学者。他有着非常辉煌的从商经历,曾经创办和壮大了一家咨询公司,然后将其转售。约翰•凯著述甚丰,其中包括《企业成功的基础》(Foundations of Corporate Success, 1993)、《市场的真相》(The Truth about Markets, 2003)和近期的《金融投资指南》(The Long and the Short of It: finance and investment for normally intelligent people who are not in the industry)。

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