专栏政府信用

政府信用不再必然强于公司

FT美国执行主编吉莲•邰蒂:西方金融界传统上认为,政府才是市场中最安全的实体,但如今许多美国大公司的信用风险低于美国政府。这反映了某种有趣的长期结构性转变。

几年前,我在一篇专栏文章中指出,在信贷衍生品市场上,针对美国政府违约的保险成本,已高于美国快餐公司麦当劳(Ronald McDonald)的违约担保成本,这在历史上尚属首次。

追溯到当时(2008年),此事似乎十分令人震惊。毕竟,西方金融界传统上认为,政府才是市场中最安全的实体;实际上,美国国债收益率就被视为“无风险”基准。因此,为“山姆大叔”(Uncle Sam)的债务所支付的保险成本高于麦当劳(或其它任何公司),看起来