上周，我们开始思考资产管理行业及其客户为何大多选择避免把组合经理的技能孤立起来并据此付费给他们。不这样做似乎荒唐，但原因包含自满、贪婪和技术复杂性。
这其中的复杂性围绕着技能的属性。即便在今天，在所有先进交易所的每一笔交易都可分析的情况下，我们也不容易准确找到因果关系。
一种严肃的尝试是市场中性战略，组合经理买/卖（做空）股票在整体数量上不偏向任何市场走向。这种走钢丝行为似乎像是一种真正的将alpha回报隔离开来的途径。但多数客户都不愿获得微薄的回报。
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