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Lex专栏:manbetx3.0 增长质量真在改善吗?

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别管数量了,感觉一下质量吧。与manbetx3.0 共产党上周末在其年度会议结束时发布的公报一样,manbetx3.0 国家统计局(National Bureau of Statistics)昨日发布的三季度数据报告,充满了manbetx20客户端下载 结构正在调整、将改革置于绝对增长之上这类的好消息。观察人士们很容易得出这样的结论:让manbetx3.0 manbetx20客户端下载 在危机期间仍保持运转的信贷与投资热,仅仅是权宜之计;消费、投资与净出口将很快达到一个更可持续的平衡。

然而,数据本身揭示的,却是另外一种情况。与往常一样,这次的报告依然没有将需求精确分类。但它告诉我们,零售销售的增长率(基本可以用来衡量私人消费),继续落后于固定资产投资。固定资产投资同比增长仅比二季度略有下滑,(而且,尽管胡锦涛提出了“包容性增长”——即让全国共享财富增长的好处,城镇固定资产投资增长速度仍快于农村)。住宅投资占到了固定资产投资的大约25%,表明今年的几轮纠正措施,对住宅投资几乎未起到任何抑制作用;房屋新开工面积(可以用来衡量新房屋建设)增长了61%,比二季度的77%有所下降。此外,650亿美元的贸易盈余,比一、二季度加起来还要多,表明外部失衡仍然存在。

改革的意图看上去足够真诚。因为它显然符合manbetx3.0 的最大利益。周四发布的消费者价格指数(CPI)数据——上升3.6%,低于预期——支持了官方的下述说法:即本周出人意料的加息,旨在通过推高资金成本,提高投资的效率。但让消费增长高于投资增长,是更均衡增长的先决条件。而这仍然没有发生。统计局称,国民manbetx20客户端下载 正显示出“良好的发展势头”。势头是有;但发展恐怕没有。

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