在肥料行业进行敌意收购——是不是有人热昏了头？从产业角度看，必和必拓(BHP Billiton)对加拿大钾肥公司(PotashCorp)的390亿美元收购报价有一定道理。钾肥用于提高农作物收成，需求旺盛，而加拿大钾肥公司是最大的生产商，拥有manbetx app苹果 逾五分之一产能。这里的关键词是“生产商”。必和必拓自己在加拿大的萨斯喀彻温盆地也拥有大片钾肥勘探区域，但该公司的Jansen项目可能需要5年时间才能投产，而且据摩根士丹利(Morgan Stanley)估计，资本支出总额可能达到100亿至120亿美元。收购加拿大钾肥公司将使必和必拓提前从钾肥得到现金流，并使其占据30%的市场。这宗收购对财务状况也不会构成多大压力：必和必拓安排的450亿美元债务额度，将把其净债务与扣除利息、税项、折旧及摊销前的盈利(Ebitda)之比提高至仅1.2。
然而，人们很难避免这样的印象，即必和必拓的出价太高了。别的不说，其每股130美元的初始报价对加拿大钾肥公司的30天平均股价有32%的可观溢价，而且比后者上月达到的89美元年内低点高出46%。加拿大钾肥公司首席执行官比尔•多伊尔(Bill Doyle)兜售的有关钾肥的乐观前景，早已反映在该公司接到收购报价前的股价中。此外，必和必拓所计划的与力拓(Rio Tinto)的合并有望带来明确的聚合效益，其对加拿大钾肥公司的收购则几乎不会产生任何聚合效益。
多伊尔仍预感有人会开出更高的报价。但鉴于初始报价已经如此之高，似乎不太可能出现竞购。manbetx3.0 竞购方可能会出现。但刚把旗下钾肥业务出售给巴西淡水河谷(Vale)的力拓，则不太可能为此筹措400亿美元；该公司对收购加拿大铝业(Alcan)后的沉重债务负担仍记忆犹新。淡水河谷至少有财务实力达成交易。