日本人口中，有四分之一超过65岁，这个比例是世界平均水平的三倍。税收收入自1990年以来一直在下降。与此同时，日本财务省的数据显示，自金融危机以来，政府支出总额激增了3000亿美元左右，推动私人和公共部门债务总额上升至相当于国内生产总值的5倍。毫无疑问，这将导致债券收益率上升、日元遭受重挫，不是么？
错了。日元是今年走势最强的货币之一，兑美元汇率上涨了约6%，兑英镑汇率的涨幅是这个的两倍，兑欧元几乎上涨了20%。政府债券的名义收益率也保持在其一贯的水平：接近于零。
日元飞升令许多人措手不及，主要是因为日本manbetx20客户端下载 看上去与其它那些正造成惊慌的manbetx20客户端下载 体一样糟糕。此外，长期以来，日元兑美元汇率与日本贸易差额一直关系密切。当贸易差额恶化时，日元也会走软。但是本次金融危机以来，日元却无视贸易差额的减少。目前1美元兑87日元。从历史上看，这一汇率如今应该更接近130日元。
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