迪拜世界

Lex专栏:不完美的迪拜世界债务重组

迪拜世界债务重组方案并不完美,但让其破产清算会更加糟糕。鉴于主权债务危机担忧在欧元区蔓延的速度,银行在阻挠重组协议前应当三思。

半年前,当迪拜世界(Dubai World)暂停偿债引发manbetx app苹果 市场动荡时,几乎没有银行家相信自己能收回资金。考虑到自那以来的欧元区主权债务危机,迪拜世界周四宣布的235亿美元债务重组方案本应会让银行家们松一口气。

毕竟,正如3月份所显示的那样,迪拜政府将把约90亿美元迪拜世界债权转化为股权,各银行将会避免144亿美元贷款的可怕损失。诚然,重组方案延长了债务到期日,但迪拜世界还在其中添加了有利于自己的利率和担保条款。然而,尽管该协议是向正确方向迈出了一步,但迪拜世界仍不得不就一大障碍进行谈判。

毕竟,持有迪拜世界近60%债权的银行协调委员会需要联合其它66家债权银行,才能达到协议生效所需66.6%债权的门槛。一些银行不满再融资方案中的利率低于商业利率。再融资方案分为两部分,第一部分是5年期的44亿美元贷款,利率仅为1%——远低于迪拜世界风险的市场利率,或向迪拜世界房地产子公司Nakheel债务支付的10%的利率。

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