金砖四国

“金砖四国” 汇率之忧

过去12个月,新兴市场实际汇率水平迅速攀升,其后果可能是资本过剩、随之而来的对本币汇率高估的担忧、廉价进口的泛滥,以及大批资金一旦撤离所导致的极度波动。

放眼新兴世界的几乎任何地区,你都会发现,实际汇率在过去12个月内都迅速攀升。巴西雷亚尔升值27%,俄罗斯卢布升值14%,跟踪10种亚洲最活跃新兴国家货币的彭博-摩根大通亚洲美元指数(Bloomberg-JP Morgan Asia Dollar index),目前处于19个月高点。

原因是新兴市场中涌动的“资本热潮”——一定程度上,这是受到发达国家极低的利率水平和其它地区利率不断上升的推动。

但还有另一个原因:市场对新兴manbetx20客户端下载 体与发达manbetx20客户端下载 体的信誉度和前景作了根本性重估。这给新兴manbetx20客户端下载 体带来的后果,可能是资本过剩、随之而来的对本币汇率高估的忧虑、廉价进口的泛滥,以及大批资金一旦最终撤离所导致的极度波动。

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