高盛

Lex专栏:业绩太好也有错

高盛骄人业绩证明,它利用特殊环境的本领远比竞争对手高超。但在这个政治上十分敏感的时刻,如果它的业绩不那么抢眼,或许更有利于它的长期盈利能力。

自上周美国证交会(SEC)宣布起诉高盛(Goldman Sachs)以来,高盛银行家们连连叫屈。抱怨之一就是,高盛之所以受到惩罚,是因为表现得比竞争对手好。他们说的有理。昨日发布的第一季度业绩充分证明,该公司利用当前特殊环境的本领远比竞争对手高超。但这些业绩必须迎合两种截然不同的“选民”的心意:政客和股东。

高盛第一季度大部分收入(约80%)来自交易与资本投资业务。而投资银行业务和资产管理收入自去年第四季度以来便一直下降,尽管交易员的收入增长了60%。即便如此,这些业绩仍充分说明了高盛股票在危机期间的表现为何会远远超过其它金融机构。

高盛甚至向股东示好,将更多收入与他们分享,而不是作为薪水发出去。该公司第一季度薪酬总额仅占净收入的43%,低于去年同期的50%。这也是高盛上市以来最低的薪酬比率。减少的薪酬总额相当于第一季度税前盈利的17%,即9亿美元,尽管过去12个月中,该公司员工实际增加了近5%,至3.31万人。

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