下面这个类比可以参加“本年度最遭滥用类比”的评选：买入无实体信用违约互换合同(naked CDS)，就像是买入一份保险防范你邻居家房子被烧毁。用鼓吹禁止此类交易的欧洲政治家们的话说，对冲基金先是买入针对希腊债务的CDS，然后取出了汽油和火柴。这种说法很愚蠢。把相关国家推向违约，CDS投机者可没这个本事。若要支持对CDS市场实施监管干预，更为有力的论点应该是，要防止买卖双方受到自身过失的影响，而不是要保护他们所针对的目标。
不错，保险商美国国际集团(AIG)在2008年崩盘的一个最大教训是，CDS可能导致交易对手风险的集中，这不仅威胁到CDS投资者，也危及金融体系的稳定。美国和欧洲正在拟定合理的监管规定，以增加透明度、并迫使CDS合约通过清算所交易。
最近出现的喧嚣则显得不那么明智。希腊政治家们心怀不满地抱怨道，主权CDS价格的不断攀升，推高了该国债券的收益率和融资成本。没有明确证据支持这一说法。与主权债券市场相比，主权CDS市场的规模可谓是小巫见大巫：针对希腊债券的CDS的净名义价值，约为希腊未清偿债务的2%。在CDS息差攀升之时，债券投资者并没有惶恐不安，而是变得愈发坚定；他们找不到明显的技术层面的原因，来认定是“尾巴在摇动狗”。
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