专栏金融系统

如何解决金融系统风险

FT专栏作家约翰•凯:我们应该向阿波罗项目和设计电视机的人学习,在金融体系中运用模块设计理论。在商业领域,模块化意味着,不同的活动要通过不同的企业工具完成。

月球车系统建立在模块设计的基础之上。此类设计的一个好处是,一个部件的故障不太可能影响到整体,这一点在阿波罗13号登月任务中得到了体现。尽管一场爆炸破坏了主舱中的系统,但宇航员仍被安全带回了地球。任何一位工程师都会告诉你,把复杂系统做得坚固非常重要。诚然,你需要进行检查系统以防止故障的发生,但既然故障不可避免,那么确保这类故障后果可控也同样重要。

上述结论与manbetx20客户端下载 和金融体系的关系,和与技术体系的关系同样密切。我们知道,用过于重要而不能失败的部件进行设计,是灾难发生的前奏。在金融领域,各部件之间破坏性关联的问题已成为著名的系统性风险(这个词有几种不同的用法)问题。

系统性风险通常描述的是宏观审慎风险,主要来自金融市场参与者说服彼此相信荒谬事情的能力。由此造成的周期性盛衰会损害非金融manbetx20客户端下载 ,而manbetx20客户端下载 政策能对抗这种风险。正如在1970年前任美联储(Fed)主席近20年的威廉•麦克切斯尼•马丁(William McChesney Martin)所言,监管应该在宴会开始时就端走宾治盆。但这不是一种在政治上受欢迎的做法。更容易的做法,是按照艾伦•格林斯潘(Alan Greenspan)的方式,说服自己相信,在一场宴会上,理性繁荣的爆发很常见。

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约翰•凯

约翰•凯(John Kay)从1995年开始为英国《金融时报》撰写manbetx20客户端下载 和商业的专栏。他曾经任教于伦敦商学院和牛津大学。目前他在伦敦manbetx20客户端下载 学院担任访问学者。他有着非常辉煌的从商经历,曾经创办和壮大了一家咨询公司,然后将其转售。约翰•凯著述甚丰,其中包括《企业成功的基础》(Foundations of Corporate Success, 1993)、《市场的真相》(The Truth about Markets, 2003)和近期的《金融投资指南》(The Long and the Short of It: finance and investment for normally intelligent people who are not in the industry)。

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