自从执掌力拓(Rio Tinto)以来，杜立石(Jan du Plessis)一直强调他愿意倾听。很好。来自许多股东的信息再清楚不过了：如果中铝(Chinalco)真的拒绝在资产出售方面做出让步，那么我们就需要更优惠的可转债条款。
虽然拟议的可转债交易——分为两批，总值72亿美元——还远远不到行权的时候，但投资者完全兴奋不起来。中铝得到了一笔不费脑子的交易：以大约5%的利率从各家政策银行获得资金，简单地把资金倒一下手，就会获得9.2%的加权平均收益。由于力拓重拾升势的股价已突破两个行权价格的第一个，相当于实际上以折扣价将新股权交给这家manbetx3.0 公司，因而股东们变得更加愤怒。
力拓可以降低总量，或是降低票面利率。理想的情况下，该公司两者都会降低。另一家BBB级矿商英美资源集团(Anglo American)最近发行了可转债，以4%的票面利率筹集了17亿美元。与此相比，力拓与中铝可转债交易的利率看上去确实很高。诚然，这两笔交易在结构上存在巨大差异：英美资源的可转债是一种优先债务工具，5年到期；力拓的则是次级工具，属于股权式可转债，60年到期。但与今年2月初敲定力拓交易时相比，目前的信贷市场宽松了很多——即便是对于可转债。在中铝开始激烈抗议前，票面利率能够，而且应该，大幅降低。
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