那些将资金投入旨在保护自己免受股票抛售冲击的基金的投资者发现，这些基金的许多策略都产生了事与愿违的效果，在已导致美国股市损失13万亿美元的下跌中，它们几乎没有提供任何保护。
即使在标普500指数遭遇2008年金融危机以来最严重的下跌之际，专注于购买股票看跌期权(通常被用于防范股市下跌)的基金仍难以获利。那些通过购买芝加哥期权交易所Vix指数看涨期权(如果预期波动率的市场指标大幅上升，这种期权将获得回报)为剧烈波动做准备的投资者也没有获得回报。
芝加哥期权交易所追踪一个同时购买标准普尔500指数成分股和股票看跌期权的理论投资组合的指数——PPUT指数——今年下跌了约20%，并不比标准普尔500指数的总回报率好多少。
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